濰柴動(dòng)力、寧德時(shí)代、華域汽車(chē)等自主零部件企業(yè)，今年前三季度凈利潤均超過(guò)40億元，成為行業(yè)中的大贏(yíng)家。近日，自主零部件行業(yè)上市公司陸續發(fā)布的前三季度財報，亮出了企業(yè)盈虧的現狀。

總體來(lái)看，三季度財報呈現出行業(yè)一系列新特點(diǎn)。一是有七成以上企業(yè)凈利潤實(shí)現增長(cháng)，近35%的企業(yè)凈利潤超過(guò)10億元；二是仍有20%左右企業(yè)出現虧損，但其中部分企業(yè)的虧損顯著(zhù)收窄；三是有少部分企業(yè)出現“增收不增利”現象，同比出現負增長(cháng)；四是行業(yè)出現“強者恒強”，頭部企業(yè)效益持續向好；五是今年以來(lái)動(dòng)力電池企業(yè)表現突出，盈利能力普遍增強。

頭部向好 隱憂(yōu)未消

盡管面臨芯片短缺、原材料漲價(jià)等一系列不利因素，但今年以來(lái)頭部企業(yè)依然能夠披荊斬棘，實(shí)現較大幅度盈利，但是仍存在一些隱憂(yōu)。

前三季度，濰柴動(dòng)力實(shí)現凈利潤79億元，同比增長(cháng)11.18%；而同期營(yíng)收達1664.29億元，同比增長(cháng)12.92%。利好方面，濰柴動(dòng)力8月17日下線(xiàn)第40萬(wàn)臺國六發(fā)動(dòng)機，并啟動(dòng)“國六服務(wù)濰柴行”；氫燃料電池方面，其全新一代氫燃料電池發(fā)動(dòng)機配套黃河重卡亮相國家“十三五”科技創(chuàng )新展；另外，濰柴還對控股子公司陜西重汽增資40.8億元。隱憂(yōu)方面，濰柴動(dòng)力總體仍呈現出“內強外弱”的格局。在國內，其提供的變速箱銷(xiāo)量近三年增長(cháng)穩健，復合增長(cháng)率達到14.2%；發(fā)動(dòng)機業(yè)務(wù)今年上半年銷(xiāo)量增長(cháng)達42.77%。但其國外業(yè)務(wù)板塊收入仍不理想，主要為產(chǎn)品的海外出口及智能物流業(yè)務(wù)，其中智能物流運營(yíng)載體凱傲集團凈利率較低，對濰柴動(dòng)力今年第三季度影響顯著(zhù)，而海外疫情的反復也令凱傲集團的運營(yíng)存在較多不確定性。

前三季度凈利潤達47.02億元、同比增長(cháng)51.56%的華域汽車(chē)，成績(jì)亮眼，其前三季度營(yíng)收也達到了1003.34億元，同比增長(cháng)9.39%?？傮w上，華域汽車(chē)不僅傳統業(yè)務(wù)穩健增長(cháng)，在智能座艙、智能駕駛、智能動(dòng)力等新興領(lǐng)域，也已逐步收割紅利。其中，華域汽車(chē)的77GHz前向毫米波雷達產(chǎn)品，其子公司自主研發(fā)的4D成像毫米波雷達產(chǎn)品，都已嶄露頭角；智能座艙相關(guān)產(chǎn)品，已經(jīng)在為上汽通用、上汽大眾、吉利汽車(chē)、上汽乘用車(chē)、特斯拉等品牌提供配套。其面臨的挑戰，是芯片短缺帶來(lái)部分細分領(lǐng)域業(yè)績(jì)下滑，其中又以海外業(yè)務(wù)為主，由于歐洲、北美等地相關(guān)車(chē)企因缺芯相繼削減產(chǎn)量，華域汽車(chē)也連帶受損；同時(shí)，上游原材料漲價(jià)也將帶來(lái)新的挑戰。

而其他如繼峰股份、均勝電子等上市公司收益均有向好趨勢。其中，繼峰股份控股子公司德國格拉默與特斯拉有業(yè)務(wù)合作，主營(yíng)業(yè)務(wù)為汽車(chē)內飾及座椅系統，由此，股價(jià)上行明顯。而虧損大幅收窄的公司中，四維圖新是其中之一，其高精度地圖已經(jīng)覆蓋全國高速公路，目前根據客戶(hù)需求，正有序推進(jìn)部分城市普通道路地圖制作，同時(shí)對于融資及其償還能力也有提升。

“在產(chǎn)業(yè)變革時(shí)代，尤其是還有疫情、產(chǎn)業(yè)鏈、供應鏈等方面多種不利因素考驗下，企業(yè)發(fā)展很難有一帆風(fēng)順的，要不斷應對新挑戰，或許這正在成為自主品牌零部件企業(yè)發(fā)展中的新常態(tài)?！闭猩套C券分析師馬宏圖向《中國汽車(chē)報》記者分析稱(chēng)，上述這些企業(yè)在收獲盈利的同時(shí)，也會(huì )去克服種種不利因素，不斷向上。

為何“增收不增利”

前三季度企業(yè)財報中，“增收不增利”成為一類(lèi)值得關(guān)注的現象。其中，銀輪股份前三季度凈利潤2.16億元，同比下降22.68%；萬(wàn)安科技凈利潤為0.11億元，同比下降36.82%。

其中，主營(yíng)汽車(chē)底盤(pán)控制系統的萬(wàn)安科技，產(chǎn)品覆蓋乘用車(chē)和商用車(chē)底盤(pán)控制系統兩大領(lǐng)域，擁有底盤(pán)前后懸架系統、汽車(chē)電子控制系統、氣壓制動(dòng)系統、液壓制動(dòng)系統、離合器操縱系統、底盤(pán)副車(chē)架等系列產(chǎn)品。其具有研發(fā)設計、工藝開(kāi)發(fā)等技術(shù)優(yōu)勢，具備“產(chǎn)業(yè)化、系列化、成套化”的生產(chǎn)能力，在產(chǎn)能、規模、裝備及技術(shù)實(shí)力方面均位于行業(yè)前列。對于此次虧損，萬(wàn)安科技財報中并未解釋?zhuān)饲霸_(kāi)表示，其正從傳統制動(dòng)產(chǎn)品發(fā)展為集制動(dòng)系統、電子控制系統、離合器操縱系統、底盤(pán)模塊化于一體，并向電動(dòng)化、智能化、網(wǎng)聯(lián)化、輕量化等領(lǐng)域拓展。因此，外界認為，或許是面向“新四化”等方面的基礎投資導致支出較大。

還有多家企業(yè)呈現出“增利不增收”，即凈利潤雖然不高，但同比漲幅較大?？屏h前三季度凈利潤只有0.39億元，同比增幅卻高達158.73%；華陽(yáng)集團同期實(shí)現凈利潤2.08億元，同比增幅高達133.13%。其中，華陽(yáng)集團前三季度業(yè)績(jì)的增長(cháng)主因是其汽車(chē)電子及精密壓鑄業(yè)務(wù)收入增加。期間，其中控及液晶儀表已相繼搭載于長(cháng)安、廣汽、長(cháng)城等車(chē)企相關(guān)車(chē)型上，同時(shí)，車(chē)機項目具備賽力斯等項目定點(diǎn)，后續有望穩步增長(cháng)。此外，其座艙域控制器規模量產(chǎn)時(shí)機已成熟，并于9月獲國產(chǎn)車(chē)型定點(diǎn)，該產(chǎn)品有望憑借其高集成度和擴展性快速滲透。

“‘增收不增利’與‘增利不增收’都是因為企業(yè)各自處境不同?！比A泰證券分析師彭松林向《中國汽車(chē)報》記者表示，“增收不增利”的企業(yè)中，具體原因多種多樣，應該是企業(yè)自己財報中的解釋最清楚，但一般情況下，除了企業(yè)出現經(jīng)營(yíng)相關(guān)重大變故之外，由于上馬新項目、增資擴產(chǎn)等原因，賬面也會(huì )出現階段性虧損，但隨著(zhù)新項目效益的顯現會(huì )實(shí)現扭虧；還有去年同期出現基數較高的情況?！霸隼辉鍪铡钡钠髽I(yè)，大多數是去年前三季度受到疫情等因素影響，基數較低，即使凈利潤數額不大，同比也會(huì )出現增幅較大的情況。

電池板塊整體上升

縱觀(guān)前三季度財報，動(dòng)力電池企業(yè)在整個(gè)自主零部件上市公司中較為突出，寧德時(shí)代、贛鋒鋰業(yè)、億緯鋰能等動(dòng)力電池企業(yè)均實(shí)現良好盈利。

其中，寧德時(shí)代前三季度營(yíng)收733.62億元，同比增長(cháng)132.73%，凈利潤實(shí)現77.51億元，同比增長(cháng)130.9%，在動(dòng)力電池板塊中是名副其實(shí)的“龍頭老大”。盡管從業(yè)務(wù)結構來(lái)看，動(dòng)力電池已經(jīng)成為寧德時(shí)代營(yíng)收的主要來(lái)源和利潤“奶?！?，但其儲能系統銷(xiāo)售收入也增長(cháng)迅猛，且毛利率相對較高。6月，寧德時(shí)代與特斯拉宣布雙方電池供應合作延長(cháng)到2025年；7月，寧德時(shí)代推出鈉離子電池。

動(dòng)力電池板塊中，贛鋒鋰業(yè)前三季度營(yíng)收達70.54億元，同比增長(cháng)81.19%；凈利潤實(shí)現24.73億元，同比增長(cháng)648.24%。贛鋒鋰業(yè)是動(dòng)力電池上游鋰材料供應商，5月，其耗資17億元并購墨西哥一家鋰礦公司；其公開(kāi)表示“今年鋰材料一直處于供不應求狀態(tài)”；同時(shí)，原材料漲價(jià)也給其帶來(lái)利好。近日，贛鋒鋰業(yè)稱(chēng)已經(jīng)與特斯拉簽署了供貨合同，向特斯拉供應電池級氫氧化鋰產(chǎn)品，將對經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)產(chǎn)生積極影響。

億緯鋰能前三季度營(yíng)收達114.48億元，同比增長(cháng)114.39%；凈利潤實(shí)現22.16億元，同比增長(cháng)134.18%。針對今年磷酸鐵鋰電池趨熱的市場(chǎng)需求，其新建的磷酸鐵鋰電池產(chǎn)線(xiàn)已實(shí)現量產(chǎn)，同時(shí)，公司的軟包三元電池在穩定向國際大客戶(hù)進(jìn)行批量交付，供應穩定。目前，該公司正持續向上延伸布局產(chǎn)業(yè)鏈，包括與德方納米設立合資公司年產(chǎn)10萬(wàn)噸磷酸鐵鋰、與恩捷股份設立合資公司年產(chǎn)16億平鋰電隔膜及與之匹配的涂布膜等，有望穩定原材料供給和提升成本競爭力。

“動(dòng)力電池行業(yè)今年以來(lái)是隨著(zhù)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)趨旺而效益向好?！敝行抛C券分析師路海波向《中國汽車(chē)報》記者表示，今年以來(lái)一些動(dòng)力電池相關(guān)企業(yè)在紛紛擴產(chǎn)，并在前三季度取得了較好的效益。但是值得注意的是，從長(cháng)遠來(lái)看，一定要避免若干年前的“一窩蜂”式的“擴張陷阱”，造成產(chǎn)能過(guò)剩，企業(yè)要從自身情況和技術(shù)、市場(chǎng)、行業(yè)發(fā)展的多個(gè)角度去審視和分析現實(shí)與未來(lái)，才能始終在激烈的市場(chǎng)競爭中立于不敗之地。